Xiaomi Aktie: Starke Nachfrage, schwache Marge
Trotz starker Verkaufszahlen für das neue Elektroauto SU7 sorgt der bewusste Verzicht auf Preiserhöhungen bei gestiegenen Kosten für sinkende Margen und verunsichert Anleger.
Kurz zusammengefasst
- Starker Start für Elektroauto SU7 mit Tausenden Bestellungen
- Gesteigerte Materialkosten ohne Preiserhöhung belasten Profitabilität
- Gesamtjahr 2025 mit starkem Umsatz- und Gewinnwachstum
- Ambitionierte Investitionen in KI und Robotik für 2026
Der neue SU7 läuft. 30.000 Festbestellungen in weniger als 24 Stunden, 4.000 bis 5.000 Auslieferungen allein in der ersten Woche — und trotzdem brach die Aktie in Hongkong am Tag nach dem Launch um rund 8,6 Prozent ein. Der Grund liegt nicht im Produkt, sondern in den Zahlen dahinter.
Warum Anleger trotz Rekordnachfrage nervös sind
CEO Lei Jun räumte offen ein, dass die Materialkosten des überarbeiteten SU7 um rund 20.000 Yuan gestiegen sind. Das Unternehmen verzichtete bewusst auf einen entsprechenden Preisaufschlag — der Einstiegspreis liegt bei 219.900 Yuan und damit sogar unter dem des Tesla Model 3. Für Käufer ist das attraktiv. Für Investoren, die auf stabile Margen hoffen, ist es ein Problem.
Das neue Modell rechtfertigt den Mehraufwand technisch durchaus: LiDAR und 4D-Millimeterwellenradar sind serienmäßig, das KI-Fahrassistenzsystem basiert auf dem neuen Sprachmodell XLA, und alle Varianten nutzen eine Siliziumkarbid-Hochspannungsplattform. Mehr Technik, gleicher Preis — das ist eine Entscheidung zugunsten von Marktanteilen, nicht von Profitabilität.
Rekordjahrgang mit Schönheitsfehlern
Das Gesamtjahr 2025 lieferte auf dem Papier beeindruckende Zahlen: Der Umsatz kletterte um 25 Prozent auf rund 457 Milliarden RMB, der Jahresüberschuss legte um mehr als 76 Prozent auf 41,6 Milliarden RMB zu. Strukturell bedeutsam ist zudem, dass das EV-Segment im Gesamtjahr erstmals operativ profitabel wurde — mit einem Gewinn von 900 Millionen Yuan.
Das vierte Quartal 2025 zeichnete jedoch ein anderes Bild. Der bereinigte Nettogewinn sank um 23,7 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Beim Kerngeschäft verfehlte Xiaomi das selbstgesteckte Ziel von 180 Millionen Smartphones — tatsächlich ausgeliefert wurden 165,2 Millionen Geräte.
Robotik, KI und ein ambitioniertes Jahresziel
Für 2026 plant Xiaomi F&E-Ausgaben von über 40 Milliarden Yuan, davon 16 Milliarden Yuan allein für KI. Im März übernahmen humanoide Roboter erstmals über drei Stunden autonom eine Montageaufgabe in der EV-Produktionslinie — mit einer Erfolgsquote von 90,2 Prozent.
Das Absatzziel für das laufende Jahr liegt bei 550.000 Fahrzeugen, getragen vom neuen SU7 und dem kommenden SUV YU7. Die Aktie notiert mit einem Minus von rund 39 Prozent im Zwölfmonatszeitraum deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 6,69 Euro und bewegt sich knapp über dem Jahrestief. Ob die Investitionen in KI und Robotik mittelfristig die Margen stabilisieren, wird sich spätestens mit den nächsten Quartalszahlen zeigen — dann wird sichtbar, ob das Verkaufsvolumen des neuen SU7 die gestiegenen Produktionskosten tatsächlich kompensiert.
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