Xiaomi vor der Herbstsaison: Trägt die Erholung bis zum Auto-Feldtest?

Ausgangslage

Xiaomi hat nach dem Kurseinbruch der vergangenen Monate einen Boden gefunden. Der Titel schloss am Freitag bei 3,07 Euro, ein Plus von 2,4 Prozent auf Tagesbasis.

Seit dem 50-Tage-Durchschnitt von 2,92 Euro hat sich die Aktie leicht abgesetzt, bleibt aber weiterhin rund 53 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch vom 25. September 2025. Der eigentliche Treiber der jüngsten Stabilisierung liegt nicht im Rückblick auf die vor zwei Wochen veröffentlichten Quartalszahlen, sondern in dem, was jetzt ansteht: der Marktstart der neuen SkyNomad-Baureihe im September und die Serienfertigung des selbst entwickelten Prozessors Xring O3, der im Xiaomi 18 Fold zum Einsatz kommen soll.

Beide Projekte markieren den Übergang von Ankündigung zu Umsetzung. Für die SkyNomad-Modelle N90 Max und N70 Max meldeten chinesische Medien bereits mehr als 100.000 Reservierungen, für den Chip kündigte Xiaomi eine Entwicklungspartnerschaft mit TSMC an.

Ob daraus tragfähige Umsätze werden, entscheidet sich in den kommenden Wochen – und damit auch, ob die Kurserholung der letzten Tage von Substanz getragen wird oder ein reines Sentiment-Phänomen bleibt.

Die entscheidende Frage

Der zentrale Faktor für Anleger ist die Frage, ob Xiaomi den Range-Extender-SUVs und dem neuen Prozessor tatsächlich einen Absatzerfolg abliefern kann, sobald die Fahrzeuge ab September real ausgeliefert und die ersten Xring-O3-Smartphones verkauft werden. Reservierungszahlen und Ankündigungen bewegen den Kurs kurzfristig, doch sie sind keine Lieferbestätigung.

Die EV-Sparte zeigte im zweiten Quartal mit einem Plus von 28,2 Prozent bei den Auslieferungen auf 104.199 Einheiten bereits Wachstum – die Frage ist, ob SkyNomad dieses Tempo im wichtigen Herbstgeschäft fortsetzen oder sogar beschleunigen kann, während das Smartphone-Geschäft mit rückläufigen Stückzahlen zu kämpfen hat.

Bullisches Szenario

Gelingt der Marktstart der SkyNomad-Reihe im September reibungslos und wandeln sich die mehr als 100.000 Reservierungen in tatsächliche Auslieferungen um, dürfte das EV-Segment seinen Wachstumskurs fortsetzen.

Der Xring O3 wiederum könnte Xiaomis Position als vertikal integrierter Technologiekonzern stärken, sollte die Kombination aus eigenem Chip und dem Falt-Smartphone Xiaomi 18 Fold bei Kunden gut ankommen.

Zusätzlich läuft das Aktienrückkaufprogramm weiter: Bis zum 24. August kaufte Xiaomi im laufenden Jahr bereits Aktien im Wert von 11,766 Milliarden Hongkong-Dollar zurück, im Rahmen eines auf 20 Milliarden Hongkong-Dollar angelegten Programms.

Ein anhaltender Rückkauf könnte die Kursstabilisierung technisch unterstützen, während die Aktie mit einem RSI von 52,5 derzeit weder überkauft noch überverkauft erscheint.

Bärisches Szenario und Risiko

Auf der Risikoseite steht der Margendruck im Smartphone-Geschäft, der bereits im Mai zur Herabstufung durch Jefferies auf „Underperform“ mit einem Kursziel von 25,49 Hongkong-Dollar führte – begründet mit dem Anstieg der Speicherpreise und als „herausfordernd“ eingestuften Zielmargen.

Zwar signalisierte das Management im August, dass sich der Preisdruck bei Speicherchips in der zweiten Jahreshälfte abschwächen dürfte, doch das bleibt eine Erwartung, keine gesicherte Entwicklung. Die Volatilität der Aktie liegt bei 58 Prozent auf 30-Tage-Basis annualisiert – ein Hinweis darauf, dass der Markt weiterhin mit größeren Kursausschlägen in beide Richtungen rechnet.

Sollte sich zeigen, dass Reservierungen für SkyNomad nicht in entsprechende Auslieferungszahlen münden oder der Xring O3 bei der Produktion Verzögerungen erfährt, dürfte die derzeitige Erholung schnell wieder infrage stehen.

Auch die im März kursierten, bislang unbestätigten Gerüchte über Gespräche mit Stellantis zu einer möglichen Europa-Kooperation bleiben ein Unsicherheitsfaktor: Ohne offizielle Bestätigung sollte niemand mit einem konkreten Ergebnis rechnen.

Ausblick

Solange die Reservierungszahlen für SkyNomad sich im September in echte Fahrzeugauslieferungen übersetzen und das Rückkaufprogramm fortgesetzt wird, hat die Aktie eine Basis, um sich von den Tiefs der vergangenen Monate weiter zu lösen.

Kippt dagegen der erwartete Rückgang der Speicherpreise nicht wie vom Management skizziert, oder bleiben die Auslieferungszahlen der neuen SUV-Modelle hinter den Reservierungen zurück, dürfte der Margendruck im Smartphone-Geschäft erneut in den Vordergrund rücken.

Der nächste konkrete Prüfstein ist der Marktstart der SkyNomad-Baureihe im September 2026, gefolgt von den ersten Verkaufszahlen des Xiaomi 18 Fold mit dem Xring O3. Bis dahin bleibt die Aktie ein Fall für Anleger, die bereit sind, die hohe Schwankungsbreite auszuhalten.