XPeng Aktie: 3,12 Milliarden Yuan Verlust verlangen einen Ertragsbeweis
Der Nettoverlust wuchs auf 3,12 Milliarden Yuan; Analysten erwarten 2027 eine Annäherung an die operative Gewinnschwelle.
Kurz zusammengefasst
- Nettoverlust im Halbjahr ausgeweitet
- Analystenkonsens erwartet Gewinnschwellen-Nähe 2027
- Volkswagen bezahlt für XPeng-Technik
- Ertrag je Fahrzeug bleibt offen
Bei XPeng gehen die Analysteneinschätzungen darüber auseinander, wie viel die Technologiegeschäfte zur künftigen Ertragskraft beitragen können. Der Konsens erwartet für 2027 eine Annäherung an die operative Gewinnschwelle, während der Halbjahresverlust gestiegen ist. Was davon trägt die Bewertung schon heute? Die Redaktion reicht die Frage an Eduard Altmann weiter.
XPeng (US98422D1054) — Schlusskurse 07.04.2026 bis 30.09.2026, Angaben in EUR. Stand: 30.09.2026.
Stock World Redaktion: Sie verlangen von XPeng einen Ertragsbeweis. Unterschätzen Sie damit Volkswagen als zahlenden Partner, der XPengs Technik in mehreren Modellen einsetzen will?
Eduard Altmann: Für die Bewertung ist Volkswagen mein stärkstes Gegenargument. Volkswagen bezahlt für XPengs Technik. Über den Ertrag bei XPeng sagt das allein wenig. Die Zusammenarbeit belegt, dass die Entwicklung für einen großen Hersteller brauchbar ist; sie belegt noch nicht, dass XPeng mit dem gesamten Aufwand dauerhaft Geld verdient. Diesen Abstand zwischen Anerkennung und Ertrag gewichte ich hoch.
Stock World Redaktion: „Über den Ertrag bei XPeng sagt das allein wenig.“ Wenn Volkswagen bereits bezahlt, warum genügt Ihnen das noch nicht?
Eduard Altmann: Ein zahlender Kunde ist ein guter Anfang. Für mich reicht das noch nicht. Ich will sehen, ob von dem Geld nach der Arbeit etwas übrig bleibt.
Stock World Redaktion: Wie schwer wiegt der Verlust aus dem ersten Halbjahr für Ihr Urteil, wenn XPeng zugleich weiter in eigene Technik investiert?
Eduard Altmann: Schwer. Im ersten Halbjahr 2026 betrug der Nettoverlust 3,12 Milliarden Yuan; er hat sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum ausgeweitet. Schwache Nachfrage und höhere Inputkosten können das Autogeschäft weiter belasten.
XPeng hat zwar eigene Technik, doch ohne ausreichende Preismacht im chinesischen Wettbewerb muss sie sich im Ergebnis bemerkbar machen. Solange das aussteht, hat für mich der Verlust mehr Gewicht als das technische Potenzial.
Stock World Redaktion: Der Analysten-Konsens erwartet für 2027 eine Annäherung an die operative Gewinnschwelle. Halten Sie mit Ihrer Skepsis nicht einfach an den alten Verlusten fest?
Eduard Altmann: Die erwartete Annäherung erkenne ich an. Dass damit künftige Erträge schon bewiesen wären, bestreite ich. XPeng hat keine belastbare offizielle Jahresprognose für das operative Ergebnis vorgelegt. Der Konsens kann recht behalten; für meine Bewertung ist entscheidend, ob die Technikgeschäfte den Aufwand tatsächlich mittragen. Eine Schätzung nimmt dem Unternehmen diese Arbeit nicht ab.
Stock World Redaktion: Die G9L-Fertigung ist nun auch in Graz angelaufen. Was müsste daraus entstehen, damit Ihre Skepsis kippt?
Eduard Altmann: Graz kann XPeng helfen, die EU-Zollbelastung durch lokale Fertigung zu umgehen. Das verbessert die Ausgangslage für Europa, sagt aber noch wenig über den Gewinn je Fahrzeug.
Meine Vorsicht hängt daran, dass Europa-Geschäft und Technikeinnahmen die Verluste bisher nicht verlässlich auffangen. Wenn beide sichtbar zum Ergebnis beitragen, liegt meine These daneben. Bleibt dieser Beitrag aus, ist die zusätzliche Fertigung vor allem zusätzlicher Aufwand.
Stock World Redaktion: Nach 3,12 Milliarden Yuan Verlust im ersten Halbjahr 2026: Welches Urteil folgt daraus für XPengs Bewertung?
Eduard Altmann: XPeng hat Technik, für die ein großer Autobauer bezahlt. Das verdient Beachtung. Für ein Urteil, die Aktie sei klar unterbewertet, reicht mir die belegte Ertragskraft noch nicht. Ich gewichte den Verlust höher als die Aussicht auf spätere Gewinne – und genau daran muss XPeng mein Urteil ändern.
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