Zinzino meldet für 2025 vorläufige Zahlen mit deutlich zweistelligem Wachstum und kräftiger Dynamik im Schlussquartal. Besonders die internationalen Märkte legen rasant zu und verschieben die Umsatzstruktur des Unternehmens spürbar. Im Schatten dieser Entwicklung bleibt allerdings das Faun-Pharma-Segment deutlich zurück.
Deutliches Umsatzwachstum 2025
Der Konzernumsatz stieg 2025 nach vorläufigen Zahlen auf 3.344,5 Mio. SEK, nach 2.207,8 Mio. SEK im Vorjahr. Das entspricht einem Zuwachs von 51 % gegenüber 2024.
Im vierten Quartal zeigte sich die Dynamik nochmals besonders stark:
- Q4 2025 Umsatz: 1.042,4 Mio. SEK (+46 % ggü. Q4 2024)
- Umsatz Dezember 2025: 337,3 Mio. SEK (+33 % ggü. Dezember 2024)
- Zinzino-Vertriebsmärkte Q4: 1.032,3 Mio. SEK (+50 % ggü. Vorjahresquartal)
Damit wächst das Unternehmen deutlich schneller als der Branchendurchschnitt und setzt den Wachstumstrend zum Jahresende fort.
Regionale Wachstumstreiber
Das Wachstum verteilt sich sehr unterschiedlich über die Regionen und wird klar von den neuen Märkten dominiert:
- Nordamerika: +172 % Wachstum seit Jahresbeginn, Q4-Umsatz 163,8 Mio. SEK (+147 % ggü. Vorjahr)
- Asien-Pazifik: +254 % Wachstum seit Jahresbeginn, stärkste Region im Konzern
- Zentraleuropa: +67 % Wachstum seit Jahresbeginn auf 995,4 Mio. SEK
- Süd- und Westeuropa: +43 % Wachstum seit Jahresbeginn auf 565,8 Mio. SEK
- Baltikum: +24 % Wachstum seit Jahresbeginn
Die nordischen Länder als Heimatmarkt legten um 10 % seit Jahresbeginn zu. Das signalisiert ein reiferes Marktumfeld, während das internationale Geschäft – insbesondere in Nordamerika und Asien-Pazifik – zum wichtigsten Wachstumstreiber wird.
Faun Pharma mit deutlicher Schwäche
Im Gegensatz zum Kerngeschäft zeigt der Bereich Faun Pharma anhaltenden Gegenwind. Die externen Umsätze dieses Segments brachen 2025 um 51 % ein – von 102,8 Mio. SEK im Vorjahr auf 50,4 Mio. SEK. Im Dezember lag das Minus bei rund 50 % gegenüber dem Vorjahresmonat.
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Damit bleibt Faun Pharma klar hinter der Entwicklung des übrigen Konzerns zurück und dämpft das Gesamtbild in diesem Teilgeschäft.
Akquisitionen stützen Expansion
Die internationale Expansion wurde 2025 durch mehrere Zukäufe flankiert:
- Übernahme des mexikanischen Direktvertriebsunternehmens Sanki, abgeschlossen zum 1. Januar 2026, Kaufpreis 8 Mio. USD
- Erwerb eines 35-%-Anteils an der in Andorra ansässigen Xion International Group
- Asset Deal mit Ecosystem zur Stärkung der Distributionskapazitäten
Diese Transaktionen zielen darauf ab, Reichweite und Vertriebsstruktur in Schlüsselmärkten zu verstärken und das Wachstum strategisch abzusichern.
Bewertung und Kursentwicklung
Die Aktie notiert derzeit bei rund 155–157 SEK an der Börse Stockholm, die Marktkapitalisierung liegt bei etwa 5,7 Mrd. SEK. Zentrale Bewertungskennzahlen:
- KGV (TTM): 23,91–24,34
- Nettomarge: 8,11 %
- Eigenkapitalrendite (ROE): 53,39 %
- 52-Wochen-Spanne: 85,30–293,00 SEK
Auf 12-Monats-Sicht ergibt sich eine Rendite von rund 60–64 %. Damit hat der Titel den OMX Stockholm 30, der im gleichen Zeitraum etwa 16 % zulegte, klar hinter sich gelassen.
Ausblick und nächste Termine
Der nächste wichtige Termin ist der Geschäftsbericht 2025, der am 25. Februar 2026 veröffentlicht werden soll. Dann legt das Unternehmen detaillierte Zahlen zu Profitabilität, EBITDA-Margen und zur Ergebniswirkung der jüngsten Akquisitionen vor. Besonders interessant dürfte sein, wie stark sich das starke Wachstum in Nordamerika und Asien-Pazifik sowie die schwache Entwicklung bei Faun Pharma in den endgültigen Konzernkennzahlen niederschlagen.
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