Liebe Leserinnen und Leser,
in wenigen Tagen läuft Trumps 90-Tage-Frist für Handelsgespräche aus – doch an den Märkten herrscht eine fast unheimliche Ruhe. Während Washington fleißig Briefe mit neuen Zollsätzen vorbereitet und nur eine Handvoll Länder bisher Abkommen unterzeichnet haben, notieren die Börsen nahe ihrer Allzeithochs. Ist diese Gelassenheit berechtigt oder unterschätzen die Anleger das Risiko einer globalen Handelskrise? Heute werfe ich einen Blick hinter die Kulissen der aktuellen Marktdynamik und zeige Ihnen, warum gerade jetzt besondere Wachsamkeit geboten ist.
Trumps Steuerrevolution: Sieg mit Schönheitsfehlern
Das Weiße Haus feiert: Nach zähem Ringen hat der Kongress Trumps monumentales Steuer- und Ausgabenpaket durchgewunken. Die Republikaner mussten dabei einige ihrer eigenen Abweichler überzeugen – ein Kraftakt, der die Fragilität der politischen Mehrheiten offenbart. Trump spricht von einer "Rakete" für die US-Wirtschaft, doch die Zahlen zeichnen ein differenzierteres Bild.
3,4 Billionen Dollar zusätzliche Schulden prognostiziert das Congressional Budget Office. Das ist selbst für amerikanische Verhältnisse eine gewaltige Summe. Zum Vergleich: Das entspricht etwa dem gesamten deutschen Bruttoinlandsprodukt! Die Märkte nehmen diese fiskalische Zeitbombe erstaunlich gelassen hin. Noch. Denn wenn die Zinslast steigt und die Refinanzierung schwieriger wird, könnte sich das Blatt schnell wenden.
Besonders brisant finde ich die Kürzungen bei Gesundheitsprogrammen. Millionen Amerikaner könnten ihre Krankenversicherung verlieren – ein sozialer Sprengstoff, der die Konsumausgaben dämpfen könnte. Für europäische Anleger bedeutet das: US-Konsumwerte genau beobachten. Die Party könnte bald vorbei sein.
Arbeitsmarkt: Die Fassade bröckelt
Die Juni-Zahlen klingen auf den ersten Blick solide: 147.000 neue Jobs, Arbeitslosigkeit bei 4,1 Prozent. Doch der Teufel steckt im Detail. Die privaten Arbeitgeber stellten so wenig ein wie seit acht Monaten nicht mehr. Gleichzeitig verließen mehr Amerikaner frustriert den Arbeitsmarkt – sie tauchen in keiner Statistik mehr auf.
Was mich besonders alarmiert: Die durchschnittliche Wochenarbeitszeit sinkt. Unternehmen reduzieren Überstunden, bevor sie Mitarbeiter entlassen. Ein klassisches Frühwarnsignal für eine Rezession. Morgan Stanley spekuliert bereits über eine Fed-Zinssenkung im Juli – ein Szenario, das noch vor Wochen undenkbar schien.
Für uns Europäer ist das keine akademische Übung. Ein schwächelnder US-Arbeitsmarkt trifft unsere Exportwirtschaft mit Verzögerung. Besonders die deutsche Autoindustrie könnte leiden. Ich rate zur Vorsicht bei zyklischen Werten mit hoher US-Abhängigkeit.
Die Zoll-Zeitbombe tickt leiser als erwartet
Am 9. Juli endet Trumps Gnadenfrist – theoretisch. Praktisch deutet vieles auf eine pragmatischere Lösung hin. Trump selbst räumt ein, dass Verhandlungen mit 170 Ländern "kompliziert" seien. Statt individueller Deals sollen nun Briefe mit pauschalen Zollsätzen verschickt werden. Ein Rückzug auf Raten?
Die Märkte scheinen das so zu sehen. Der Dollar-Index notiert nahe einem Dreijahrestief, der Euro bei starken 1,18 Dollar. Eine bemerkenswerte Gelassenheit angesichts der drohenden Handelsbarrieren. Oder ist es Naivität? Ich vermute, viele Investoren setzen auf weitere Verzögerungen und Ausnahmen. Ein riskantes Spiel.
Für europäische Unternehmen bleibt die Lage angespannt. Zwar verhandelt von der Leyen über ein "Grundsatzabkommen", doch die Details sind unklar. Werden unsere Autobauer glimpflich davonkommen? Oder drohen doch die gefürchteten 25 Prozent? Die kommenden Tage werden es zeigen.
Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei NVIDIA?
Tech-Triumph und Gaza-Tragödie
Während Nvidia neue Rekorde feiert und sich der 4-Billionen-Dollar-Marke nähert, spielt sich im Nahen Osten eine humanitäre Katastrophe ab. 15 Tote bei einem israelischen Luftangriff, über 57.000 Opfer insgesamt – die Zahlen sind erschütternd. Trumps Optimismus bezüglich eines Waffenstillstands wirkt angesichts der verhärteten Fronten naiv.
Diese Diskrepanz zwischen boomenden Tech-Aktien und menschlichem Leid wirft unbequeme Fragen auf. Können wir als Anleger die geopolitischen Risiken weiter ausblenden? Was passiert, wenn der Konflikt eskaliert und die Ölpreise explodieren? Die aktuelle Markteuphorie könnte sich schnell in Panik verwandeln.
Besonders beunruhigend: Die zunehmende Verflechtung von Tech und Militär. Wenn KI-Unternehmen zu Rüstungskonzernen mutieren, müssen wir unsere Anlagephilosophie überdenken. Rendite um jeden Preis? Oder gibt es ethische Grenzen? Eine Frage, die jeder für sich beantworten muss.
Notenbanker unter Druck: Die Unabhängigkeit wankt
In Sintra treffen sich die Währungshüter – und die Stimmung ist gedrückt. Zwei Drittel der befragten Notenbanker sorgen sich um die Fed-Unabhängigkeit. Powell beteuert zwar, man arbeite "unpolitisch", doch Trumps ständige Attacken hinterlassen Spuren. Die Märkte honorieren Unabhängigkeit mit Vertrauen. Geht beides verloren, droht Chaos.
Lagarde warnt eindringlich vor Stablecoins und der "Privatisierung des Geldes". Ihre Sorge ist berechtigt: Wenn private Akteure die Geldschöpfung übernehmen, verlieren Notenbanken ihr wichtigstes Instrument. Der digitale Euro wird kommen müssen – schneller als geplant. Mit unabsehbaren Folgen für unser Bankensystem.
Mein Fazit: Die Ruhe täuscht
Liebe Leserinnen und Leser, lassen Sie sich nicht von den Rekordständen blenden. Unter der ruhigen Oberfläche brodelt es gewaltig. Die US-Fiskalpolitik ist auf Kollisionskurs, der Arbeitsmarkt zeigt erste Risse, und die Zoll-Deadline naht unaufhaltsam. Gleichzeitig eskalieren geopolitische Konflikte, und die Notenbanken kämpfen um ihre Glaubwürdigkeit.
Was bedeutet das für Ihr Portfolio? Ich rate zu defensiver Positionierung. US-Aktien sind nach der Rally anfällig für Korrekturen. Europäische Qualitätswerte mit starkem Binnenmarktfokus erscheinen mir attraktiver. Gold bleibt ein Muss als Krisenwährung. Und prüfen Sie Ihre Tech-Positionen: Sind die Bewertungen noch gerechtfertigt?
Die kommende Woche wird spannend. Achten Sie auf die Rhetorik aus Washington – jede Nuance kann Märkte bewegen. Und vergessen Sie nicht: In ruhigen Gewässern segelt es sich angenehm, aber Stürme kündigen sich oft leise an. Sind Sie vorbereitet?
Mit nachdenklichen Grüßen und dem Wunsch nach klugen Entscheidungen,
Ihr Eduard Altmann
NVIDIA: Kaufen oder verkaufen?! Neue NVIDIA-Analyse vom 4. Juli liefert die Antwort:
Die neusten NVIDIA-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für NVIDIA-Investoren. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 4. Juli erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
NVIDIA: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
